报告题目：央行购买国债的宏观协同效应：中国自主知识体系的理论模型

报告所属学科：应用经济学

报告人：朱军（南京财经大学）

报告时间：2026年9月14日 14:00-18:00

报告地点：经管学院702室

报告摘要：

在标准动态随机一般均衡模型的基础上，通过设置央行公开市场国债买卖、再贷款、中期借贷便利等结构性工具，文章构建了中国范式的财政货币政策协同模型，系统评估了央行买卖国债的宏观经济效应与最优政策规则。研究发现：央行购债具有“流动性投放”与“抵押品挤占”的双刃效应，对银行净资本产生账面冲击，并通过利润上缴机制改善财政平衡；其传导机制因流动性状况而呈现非对称性，与再贷款工具形成明显的分化特征。财政扩张情境下，央行依据泰勒型规则同步购债能有效缓解信贷挤出、降低融资成本，形成政策协同的正向循环；而过度嵌入金融稳定目标将引发显著福利成本。最优政策规则表明，央行买卖国债应坚持逆周期调节，与政策利率形成互补配合，并根据冲击类型实施差异化调控。本文为央行买卖国债纳入货币政策工具箱提供了理论支撑与政策启示。

报告人简介：

朱军，教授、博士生导师。国家社科基金重大项目首席专家，现任南京财经大学财税治理研究院院长、校党委常委、宣传部部长。主要研究领域为宏观经济与增长、中国财税前沿问题等。主持国家社会科学基金重大项目、后期资助项目、青年项目和教育部人文社会科学研究青年基金项目等科研项目多项，在《经济研究》、《管理世界》、《中国工业经济》等权威期刊发表学术论文80余篇，出版《高级财政学》、《地方财政学》、《中国税制》等专著和教材10余部。